案例分析题四(本题12分)
某集团公司拥有全资控股的a、b、c三家子公司,其中a公司主营整车生产,b公司主营汽车零部件生产,c公司专营a公司的全部整车销售与售后服务。集团公司每年对a、b、c公司经理层进行绩效评价。
假设a、b、c公司2005年度的有关财务数据如下表(金额单位:万元):
a公司b公司c公司损益:营业收入42000860038500营业成本35500708035600销售和管理费用28109902660财务费用960901060利润总额2730440-820所得税(税率)4095(15%)132(30%)0(30%)净利润23205308-820投资资本(年度平均数):股东权益(净资产)4000310010000有息负债11000120011100投资资本总额15000430021100加权资本成本率9%8%8%
补充资料:
(1)b公司生产的零部件主要供应给a公司,剩余部分外销,内销和外销价格相同,均以市场价定价;
(2)集团公司设定c公司对a公司整车的关联采购价高于市场价格,市场价格仅为关联采购价的95%(上表中a、c公司的财务数据均以关联采购价为基础计算得出);
(3)除企业所得税外,不考虑其他税费因素。
要求:
1为了使绩效评价更加具有客观性,请按市场价格重新计算a公司、c公司2005年度的损益,并依据调整后的数据计算a公司、c公司2005年度的资产报酬率(计算时“资产总额”用“投资资本总额”代替)、净资产收益率和经济利润,将计算结果直接填写答题纸第10页表中相应栏目。
2根据要求1的计算结果,分析、判断a公司、b公司、c公司中哪家公司的投资绩效最好?简要说明理由。